강세요인
• 로부스타 공급이 여전히 부족합니다.
• ICE 로부스타 시장은 2026년 1월 계약까지 역전 상태입니다.
• ICE 아라비카 시장은 9월 24일 계약부터 반전되어 있습니다.
• 거시적 변동성으로 인해 상품 가격이 충격에 취약해지고 있습니다.
• 중동과 우크라이나의 지정학적 위험이 거시 변동성과 화물 운송 문제에 기여하고 있습니다.
• 브라질의 겨울철(6월~8월)은 서리 위험이 발생할 경우 커피 가격을 계속 지원할 가능성이 높습니다. 8월 9일부터 13일 사이에 한파가 예보되었습니다.
• EUDR 시행 전, 로스터들이 선물 커버리지를 확대하려 나섬에 따라 시장 활동이 증가했습니다.
약세요인
• 국제커피기구(ICO) 데이터에 따르면 6월 글로벌 수출량은 2023년 같은 달 대비 3.8% 증가했습니다. 2023년 10월부터 2024년 6월까지 이번 커피연도 누적수출은 10.1% YoY 증가한 1억 347만 자루를 기록했습니다.
• USDA는 2024/25년 세계 커피 생산량이 전년 대비 4.2% 증가한 1억 7623만 5천 자루에 이를 것으로 예상했습니다.
• ICE 로부스타 인증 재고가 100만 자루를 넘었습니다.
• ICE 아라비카 재고량은 82만 자루 이상으로 계속 회복세를 보이고 있으며, 추가로 49,668자루가 등급을 받기 위해 준비 중입니다.
• 브라질 수확은 85% 이상 진행되어 완료에 가까워지고 있습니다. 재고량이 증가하면 무역 신뢰도가 높아질 것입니다.
• ECF 수치에 따르면 유럽 창고에 있는 커피 재고가 3개월 연속 증가했습니다.
시장상황 (7/20 ~ 8/2)
• 9월물 아라비카(Sep24)는 지난 5월 말부터 시장을 정의해 왔던 220-235c/lb 범위에서 잠시 벗어나, 7월 22일 244.55로 상승했습니다. 7월 23일에 지지선을 지키는데 실패하며 239.10c/lb로 마감했습니다. 24일에는 231.15 부근에서 큰 매도세가 있었고, 이때부터 시장은 225-235 범위에서 거래되며 8월 1일에 마침내 225.25의 최저치를 기록했습니다. Arabica는 Robusta 가격에 대해 여전히 앞서고 있습니다.
• 아라비카 거래량은 낮았으며, 하루 평균 38,004로트였습니다. 일일 최고 거래량은 7월 24일 보고된 65,166로트로, 이는 시장이 전일 최고치에서 하락하며 나타난 것입니다.
• 7월 30일 기준 COT(Commitment of Traders) 보고서에 따르면, 투기세력의 순매수 포지션은 63,016로트입니다. 커머셜(로스터 가격 고정을 위한 프록시)의 총매수 포지션은 100,651로트로 이전 보고서 대비 17,138로트 증가했습니다. 시장 수준이 하락했기 때문에 많은 로스터가 9월물의 FND(실물을 인수해야 하는 기준일, 8월 22일) 이전에 포지션을 청산할 기회를 잡았을 가능성이 큽니다. 아라비카의 미결제약정(OI)은 253,876로, 이전 보고 대비 23,587로트 증가했습니다.
• ICE 로부스타 9월 24일물(첫 달)은 US$ 444/MT 범위(톤 당 4,158~4,602)에서 거래되었습니다. 7월 22일 가격은 4,500 저항선 위에서 시작했습니다. 가격은 7월 23일에 높은 수준을 유지했지만, 7월 24일 매도에서 톤당 165달러를 잃고 4,400 이하인 4,327로 다시 마감했습니다. 가격은 8월 1일 4,158로 기간 최저치를 기록하며 소폭 하락세를 이어갔고, 이는 또한 20,358로트로 가장 높은 거래량을 기록한 날이기도 했습니다. 로부스타의 미결제약정(OI)은 5,198로트 감소한 85,769로트를 기록했습니다. 공급 우려가 여전히 이야기를 지배하고 있습니다. 베트남 날씨가 뉴크롭에 방해가 될 것으로 예상됩니다.
산지정보
• CECAFE에 의하면 2024년 6월, 총 커피 수출은 35.7% YoY 증가한 3,573,000자루를 기록했습니다. 시즌(7월 23일~6월 24일) 누적수출은 역대 최고 기록을 세웠으며, 20/21을 4%, 22/23을 33% 능가했습니다. 외환 수입도 사상 최고 기록을 세웠으며, 22/23시즌보다 20.7% 높은 98억 2,600만 달러를 기록했습니다.
• 콜롬비아 디퍼렌셜은 Excelso EP의 경우 약 +14 ~ +20c/lb로 다소 안정적으로 유지되었지만, 여전히 10년 평균치(+25)보다 낮습니다. FNC는 6월 생산량을 117만 자루로 전년 대비 23% 증가했다고 발표했습니다. 수출은 102만 자루로 전년 동기 대비 36% 증가했습니다.
• 베트남 농업 및 농촌 개발부 데이터에 따르면 24년 상반기 수출량은 전년 동기 대비 -10.6% 감소한 90만 2천 톤이었습니다. 물량이 감소했음에도 불구하고 해당 기간의 매출은 전년 대비 34.5% 증가한 32억 달러를 기록했습니다.
인증재고
• ICE 아라비카 인증 재고는 8월 7일 현재 826,444자루가 등록되어 있고, 49,668자루가 감정 대기 중입니다. 합격률은 다양합니다. 최근 3개 세션에서 69%가 등급이 매겨지지 않았습니다.
• ICE 로부스타 인증 재고는 8월 7일 기준 1,038,000자루입니다. 재고가 계속해서 높은 수준을 유지하고 있으나, 업계는 이러한 등록 증가의 대부분은 자금 조달 목적일 수 있으며, 실제 배송 가능한 재고를 나타내지 않는다고 보고 있습니다.
• GCA 주식 정보는 현재 제공되지 않으며 미국 내 주식 이동에 대한 정보가 제한됩니다.
• 2024년 4월 말 유럽커피연맹(ECF) 재고 수치는 8,415,000자루(로부스타 3,062,000자루, 내추럴 아라비카 2,359,000자루, 워시드 아라비카 2,994,000자루)였습니다. 이는 2024년 4월 마지막 발표수치보다 1,329,000자루 증가한 수치이며, 다가오는 EUDR 규제 이전에 재고를 쌓아두고 있음을 시사합니다.
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