• 2002년 1월 창간하여 23년째 커피산업을 조망해 오고 있는 전문지 커피앤티와 함께 산업 매거진의 새로운 길을 함께 모색합니다. 온라인 트래픽과 오프라인 지면, 주간리포팅과 월간지의 형식을 아우르는 좋은 기회가 될 것으로 기대합니다. 그리니시 레터는 변함 없이 여러분께 리포팅하며, 협력과 연대를 통해 보다 실제적인 데이터와 컨텐츠를 만들어 가겠습니다. 많은 관심 바랍니다. 
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• 아라비카 가격은 계속해서 240 위에 머물고 있습니다. 
• 에티오피아와 브라질이 수출 기록을 세웠습니다. 
• EUDR을 둘러싼 설전이 끊이지 않고 있으나, EU위원회는 물러서지 않을 것 같습니다. 

• 7/2 멕시코 COE
• 7/5 페루 뉴크롭 커핑 - NKG 코리아
  
• 7/11 온두라스 COE
• 7/18 엘살바도르 COE
• 7/18 인헤르토 옥션랏 비즈니스 커핑 - 세웅지씨
• 7/23 엘 인헤르또 프라이빗 옥션, 과테말라
• 7/25 코스타리카 COE
• 7/30 과테말라 COE
• 8/20 태국 COE
• 8/22 하시엔다 라 에스메랄다 프라이빗 옥션, 파나마

시장상황 : 세계 경제학자들은 제롬 파월의 말에 집중하고 있습니다. 미국 고용시장의 냉각과 인플레이션율 하락은 긍정적이며 가을로 접어들면서 금리 인하를 촉진할 수 있습니다. 다만 파월은 금리를 너무 빨리 인하하면 인플레이션이 다시 발생할 수 있다는 사실에 극도로 민감합니다.

미국 주식 시장의 주요 지표인 S&P500과 나스닥은 모두 6일 연속 사상 최고치를 기록했으며, 다우존스 지수는 사상 두 번째로 40,000을 넘어 마감했습니다. 미국 금융주 밸류에이션이 잘 돌아가고 있는 것 같습니다. 그러나 "실제 경제"가 여기에 잘 반영되어 있을까요? 아니면 퍼즐의 일부를 놓치고 있는 걸까요?

한편, 커피 세계는 EU가 EUDR에 대한 상세한 내용을 발표해 주기를 기다리고 있습니다. 화요일은 이번 주 252.35c/lb로 첫 번째 신기록을 세웠고, 목요일에는 시장이 개장 직후 거의 10c/lb 급등하여 255.30c/lb로 신기록을 세웠습니다. 이번 주는 8.6% 상승한 248.75c/lb로 마감했습니다. 20c/lb라는 어마어마한 장중 거래 범위는 시장의 불안을 독특한 방식으로 나타냅니다.

로부스타도 똑같이 따라서 움직이고는 있지만, 이 커피가 정말 시장을 따라가는 것인지, 아니면 사실은 시장을 이끌고 있는 것인지는 누구도 알 수 없습니다. 화요일의 새로운 최고치는 곧 목요일의 새로운 기록인 4,681 USD/MT으로 대체되었습니다. 금요일 시장은 지난주 종가보다 10.3% 오른 4,617 USD/MT로 마감했습니다.

브라질 수출이 감소하고 있습니다(물론, 뉴크롭의 첫 선적을 기다리고 있기 때문입니다). 또한 베트남은 상황을 완화하는 데 도움이 되지 않습니다(우리도 수출 감소를 충분히 알고 있습니다. 첫 선적은 11월경으로 예상됩니다). 물류 상황은 대체로 끔찍합니다. 홍해의 후티 반군은 선박들이 희망봉을 통해 항로를 변경하도록 강요하고 있으며, 컨테이너 부족으로 인해 매우 효율적인 공급망의 취약성이 더욱 분명해졌습니다. 시장은 여전히 극도로 변동성이 높습니다.

브라질 : 브라질은 현재 겨울(5월~10월)의 한복판에 있습니다. 대부분의 날이 건조하고 시원하며, 서리가 발생할 위험은 없습니다. 예측에 따르면 브라질 고원의 커피 재배 지역은 앞으로 건조하고 화창한 날이 있을 것으로 보입니다.

아라비카 수확은 잘 진행되고 있으며, 약 50~60% 정도 완료되었습니다. 코닐론도 잘 진행되고 있으며 조만간 100% 완료될 것입니다. USDA FAS에 따르면 브라질의 24/25 커피 총 생산량 추정치는 전년도보다 5.4% 증가한 6,990만 자루에 이를 것으로 예상됩니다.

품질 측면에서는 17/18 스크린사이즈의 가용성이 낮다는 우려가 여전히 남아 있습니다. 결과적으로 큰 사이즈에 대한 프리미엄은 여전히 높게 유지되고 있습니다. 현재 국내 시장은 뉴욕 시장의 최고치와 브라질 레알(현지 통화)의 평가절하로 인해 분주합니다. 아라비카와 코닐론 모두 가까운 선적물에 대한 수요가 높습니다.

물류 관련 문제로는 컨테이너 부족과 배송 지연 등이 있으며, 이로 인해 산토스 항구의 운영이 계속 중단되어 있습니다. CECAFE는 또한 항구 터미널의 게이트 접근이 제한되어 선적 기한을 지키지 못하는 경우가 많다고 보고했습니다.

콜롬비아 : 콜롬비아 환경부는 2023년 삼림 벌채가 36% 감소하고 79,000헥타르가 손실되었다고 보고했는데, 이는 23년 만에 최저치입니다. 특히 세계 최대의 열대 우림인 아마존(아마존의 3분의 1이 콜롬비아에 있음)에는 좋은 소식입니다.

라니냐가 풍부한 강수량을 몰고 와, 커피를 키우고 체리 성장을 촉진했습니다. 이는 Eje Cafetero의 중앙 지역에서 다가오는 주요 수확에 대한 좋은 징조입니다. 칼다스(Caldas), 퀸디오(Quindio), 리사랄다(Risaralda), 톨리마(Tolima) 전역에서 플라이 크롭이 거의 완료되었으며, 커피 흐름이 줄어들고 있습니다. 

남부, 특히 우일라(Huila)와 나리뇨(Nariño)에서는 메인크롭 수확 물류량이 줄어들고 있습니다. 카우카(Cauca) 지역 뽀빠얀(Popayán) 주변에서는 게릴라 공격으로 인한 불안으로 인해 작전과 물류가 중단되었습니다. 카르타헤나와 산타마르타에 있는 콜롬비아 카리브해 항구에서는 물류 운영이 큰 문제 없이 운영되고 있습니다. 태평양 연안의 부에나벤투라 항구에서는 더 이상 업데이트가 없습니다.

패루 : 2주 전, 페루 남부 해안에서 규모 7.2의 지진이 발생했습니다. 지진은 리마에서 약 600km 떨어진 아티키파 지구(Arequipa) 서쪽을 강타했습니다. 바로 지난주에도 아레키파 지역에서 규모 5.7의 또 다른 지진이 기록되었습니다.

수확이 시작되면서 날씨 조건이 좋아졌습니다. 중부 지역에서는 수확 활동이 약 50% 완료되었으며 북부에서는 이제 막 속도가 빨라지기 시작했습니다. USDA FAS의 예측에 따르면 페루의 2024년 총 커피 생산량은 지난 마케팅 연도에 비해 7% 증가한 422만 자루에 이를 것으로 예상되며, 수출도 6% 증가할 것으로 예상됩니다.

수확이 탄력을 받으면서 커피 파치먼트가 잘 흐르고 있습니다. 현재 수요는 꾸준하며, 인근 배송에 중점을 두고 있습니다. 시장 변동성이 지속되면서 현지 가격도 상승세를 보이고 있습니다. Callao 또는 Paita 항구에서는 업데이트가 없습니다.

강세요인  

• (브라질) 비코닐론 로부스타의 공급이 매우 부족합니다.
• ICE 로부스타 시장은 2026년 1월 계약까지 역전 상태입니다.
• ICE 아라비카 시장은 9월 24일 계약부터 반전되어 있습니다.
• 중동과 우크라이나의 지정학적 위험으로 인한 거시적 변동성으로 인해 상품 가격이 충격에 취약합니다.
• 브라질 겨울 기간(6월~8월)은 일반적으로 서리 위험으로 인해 커피 가격을 지지합니다.

• 로스터들이 EUDR 시행 전, 선물 커버리지를 확대하려 나섬에 따라 시장 활동이 증가했습니다.
• 9월 24일 선물 포지션은 로부스타와 아라비카 모두 계약 최고치를 기록했습니다.

약세요인

• 국제커피기구(ICO) 데이터에 따르면 5월 글로벌 수출량은 2023년 대비 9.8% 증가했습니다.

• USDA는 2024/25년 세계 커피 생산량이 전년 대비 4.2% 증가한 1억 7623만 5천 자루에 이를 것으로 예상했습니다.
• ICE 로부스타 인증 재고가 100만 자루 바로 아래에서 유지되고 있습니다.
• ICE 아라비카 재고량은 800,000자루 이상으로 계속 회복세를 보이고 있으며, 추가로 27,764자루가 등급을 받기 위해 준비 중입니다.
• 미국 금리는 예상보다 느리게 하락할 것으로 예상됩니다.
• 더운 날씨가 스크린 사이즈에 미치는 영향에 대한 우려가 있기는 하지만, 24/25 브라질 크롭의 개화 및 고정에 충분한 비가 내렸습니다.

시장상황 (6/22 ~ 7/5)

• 9월물 아라비카(Sep24)는 지난 2주 동안 220.00 – 230.00 범위에서 다소 광범위하게 거래되었습니다. 개장일인 6월 24일에는 최고가 237.55를 기록했습니다. 시장은 7월 1일까지 점진적으로 하락하여, 최저치인 220선 아래로 잠시 내려갔으나, 장중 회복하여 224.85로 마감했습니다. 휴일 이후 7월 5일에는 활동이 증가하여 시장이 233.05까지 상승했다가 다시 228.95로 하락했습니다. 아라비카와 로부스타 시장은 계속해서 비슷한 패턴으로 거래되고 있습니다.

• 아라비카 거래량은 하루 평균 29,598로트로 매우 낮았습니다. 일일 최고 거래량은 6월 24일 39,021로트로 기록했습니다.

• 7월 2일 발표된 COT(Commitment of Traders) 보고서에 따르면, 투기세력의 순매수 포지션은 67,761로트로 이전 보고(6월 18일) 대비 392로트 증가한 것으로 나타났습니다. 이는 여전히 큰 포지션입니다. 커머셜(로스터 가격 고정을 위한 프록시)의 총매수 포지션은 73,646로트로 이전 보고서 대비 4,542로트 감소했습니다. 아라비카의 미결제약정(OI)은 211,372로, 7,443로트 증가했습니다.

• ICE 로부스타 9월 24일물(두 번째 달)은 US$ 349/MT 범위(톤 당 3,946 – 4,295)에서 거래되었습니다. 로부스타의 움직임은 아라비카의 움직임과 매우 유사하며, 6월 24일 최고점 이후 7월 1일 최저점까지 하락하는 경향을 보입니다. 6월 28일부터 7월 2일까지 몇 번의 예외를 제외하면 가격은 USD 4,000/MT를 안전하게 넘어섰으며 이는 여전히 주요 심리적 지지로 간주됩니다. 로부스타의 미결제약정(OI)은 84,847로트로 8,872로트 감소했습니다. 공급에 대한 우려가 계속해서 이야기를 지배하고 있으며, 날씨로 인해 다음 베트남 수확량이 방해를 받을 것으로 예상됩니다. 

산지정보

• CECAFE에 따르면 브라질은 2024년 5월에 439만 자루(60kg)를 출하해 5월 사상 최고 기록을 세웠습니다. 커피 수출액 역시 10억 1700만 달러로 사상 최대의 1개월 외환 수익을 기록했습니다. 보고서에 따르면 24/25 시즌 크롭은 스크린 17+ 사이즈가 부족할 것으로 예상되는데, 대부분의 추정치는 -20%이고 장기 평균은 -25%입니다.

• 콜롬비아 디퍼렌셜은 Excelso EP의 경우 약 +16 ~ +21c/lb로 다소 안정적으로 유지되었지만, 여전히 10년 평균치(+25)보다 낮습니다. FNC는 5월 생산량이 117만 자루로 전년 대비 23% 증가했다고 발표했습니다. 수출은 102만 자루로 전년 동기 대비 36% 증가했습니다.
• 베트남 관세청 자료에 따르면 6월 수출은 전년 동기 대비 -50.4% 감소했습니다. 2024년 1~6월 누적수출은 전년 동기 대비 -11.4% 감소했습니다. 7월 강수량은 역사적 수준으로 돌아왔습니다. 그럼에도 불구하고 2024년 누적 강수량은 최근 5년 중 최저치입니다.

인증재고

• ICE 아라비카 인증 재고는 7월 10일 현재 803,319자루가 등록되어 있고, 27,764자루가 감정 대기 중입니다. 합격률은 다양합니다. 지난 주에는 평균 68%가 인증을 통과했습니다.
• ICE 로부스타 인증 재고는 7월 10일 현재 997,627자루로 이전 보고서보다 1,500자루가 감소했습니다. 재고가 계속해서 높은 수준을 유지하고 있으나, 업계는 이러한 등록 증가의 대부분은 자금 조달 목적일 수 있으며, 실제 배송 가능한 재고를 나타내지 않는다고 보고 있습니다. 
• GCA 주식 정보는 현재 제공되지 않으며 미국 내 주식 이동에 대한 정보가 제한됩니다.
• 2024년 4월 말 유럽커피연맹(ECF) 재고 수치는 708만 자루(로부스타 225만, 내추럴 아라비카 200만, 워시드 아라비카 282만 자루)였습니다. 이는 2024년 3월 수치보다 10.5% 증가한 수치이며, 다가오는 EUDR 규제 이전에 재고를 쌓아두고 있음을 시사합니다.